STIL

Unternehmensvorstellung

Eine neue Methode zur Behandlung von Tremor
STIL wurde 2017 in Delft, Niederlande, gegründet und revolutioniert die Behandlung von Zittern mit seinem innovativen, nicht-invasiven medizinischen Gerät: der STIL Orthese. Sie wurde speziell für Menschen mit essentiellem Tremor, Dystonie oder Parkinson entwickelt – und reduziert den Tremor im Unterarm um über 80 %. Das Ergebnis: mehr Unabhängigkeit und Lebensqualität im Alltag.

Klinisch validierte Technologie
2022 erreichte STIL einen entscheidenden Meilenstein: Die erste klinische Studie bestätigte die Wirksamkeit der STIL Orthese bei essentiellem Tremor im Unterarm – und wurde in der renommierten Fachzeitschrift „Movement Disorders“ veröffentlicht. Aktuell laufen weitere Studien, um die Anwendung auf Parkinson und andere Bewegungsstörungen auszuweiten.

Medizinische Zertifizierung und Patentschutz
STIL ist nach ISO 13485 zertifiziert – dem internationalen Standard für Qualitätsmanagement in der Medizintechnik. Die STIL Orthese ist CE-zertifiziert und FDA-registriert und kann somit in der gesamten EU und den USA vermarktet werden. Mehrere internationale Patente sichern das geistige Eigentum in strategisch wichtigen Märkten weltweit.

Nachweisliche Nachfrage am Markt
Bis 2024 hat STIL bereits Hunderte Geräte verkauft und strategische Vertriebsverträge in den Niederlanden, Deutschland, Belgien und Italien abgeschlossen – mit klarer Expansion in ganz Europa. Renommierte Investoren wie Health Innovations, Rabobank, der EIC Accelerator und die Brain Foundation Netherlands haben insgesamt 3,6 Millionen Euro in STIL investiert.

Ihre Investition unterstützt eine patentierte, klinisch validierte Technologie, die einen großen ungedeckten medizinischen Bedarf adressiert – mit erheblichem Wachstums- und Skalierungspotenzial.

Unternehmensinformationen

Wie STIL den Unterschied macht

Nur 12 % der Tremorpatient*innen sind mit ihrer aktuellen Behandlung zufrieden.
Die meisten Patient*innen erhalten Medikamente wie Blutdrucksenker oder Antiepileptika, obwohl diese nicht für Tremor zugelassen sind. Ihre Wirkung ist begrenzt – die Nebenwirkungen hingegen oft erheblich. Der einzige alternative Weg: eine invasive Gehirnoperation, die viele aus Angst oder Risiko ablehnen. Dies führt dazu, dass Millionen von Patient*innen keine angemessene Behandlungsmöglichkeit haben.

(unten eine spiralförmige Zeichnung eines Tremorpatienten und eines gesunden Probanden)

Tremor ist oft mit Scham verbunden
Viele Menschen schämen sich für ihren Tremor, was zu sozialem Rückzug führt. Eine Mutter geht nicht mehr zum Abendessen aus. Ein Lehrer traut sich nicht mehr, an die Tafel zu schreiben. Oder ein Großvater, der seine Enkelkinder nicht mehr füttern kann. Der soziale Aspekt ist meist genauso lähmend wie die körperlichen Einschränkungen.

Wirkung der Orthese
Die STIL-Orthese kann für Tremorpatienten einen Unterschied wie Tag und Nacht bedeuten. Im folgenden Video berichtet ein Nutzer, wie er dank der Orthese wieder Alltag, Selbstständigkeit und Lebensfreude zurückgewonnen hat.

Senkung der Behandlungskosten
Die STIL-Orthese kann eine Alternative zu teuren Medikamenten oder Operationen sein. Bei breiter Anwendung lässt sich das Gesundheitssystem in der EU um schätzungsweise über 100 Miollionen Euro jährlich entlasten. Ein starkes Argument für die Erstattung durch Krankenkassen.

Produkte und Dienstleistungen

Geschäftsmodell

Neue Innovation trifft bewährte Vertriebsstrukturen
STIL bringt eine bahnbrechende Innovation in ein bereits etabliertes Vertriebsnetz. Unsere Produkte vertreiben wir im B2B-Modell über spezialisierte Orthopädie-Fachhändler sowie Sanitätshäuser. Diese Partner sind fest in die Versorgungskette des Gesundheitswesens eingebunden und arbeiten eng mit Krankenhäusern sowie Krankenkassen zusammen. Mit einem ärztlichen Rezept übernehmen sie nicht nur die individuelle Anpassung der Orthese, sondern auch die komplette Abwicklung für eine mögliche Kostenübernahme – inklusive der bürokratischen Prozesse. So stellen wir sicher, dass unsere Kunden schnell, unkompliziert und bestmöglich versorgt werden.

Markteinführungsstrategie
Zum Start jeder neuen Partnerschaft stellen wir den Vertriebshändlern zunächst potenzielle Kunden („Leads“) zur Verfügung, die wir über Online-Anzeigen gewinnen. Dies hilft, das Produkt und die Zielgruppe zu verstehen, und fördert den ersten Direktverkauf an Verbraucher*innen. Parallel zum Markteintritt arbeiten wir eng mit unseren Partnern daran, die Voraussetzungen für eine Kostenübernahme durch Krankenkassen zu schaffen. Sobald die Orthese erstattungsfähig ist, erwarten wir einen deutlichen Anstieg des Absatzes – und eine spürbar verbesserte Versorgung für die Patient*innen. Zudem rechnen wir mit wiederkehrenden Einnahmen alle zwei bis drei Jahre, wenn neue Produkte verkauft oder zusätzliche Geräte für beidseitig betroffene Nutzer*innen angeschafft werden.

Starke Partnerschaften und internationale Skalierbarkeit
Das Vertriebsmodell von STIL ist auf schnelles internationales Wachstum ausgerichtet. Innerhalb von weniger als zwei Jahren sind wir in vier Ländern gestartet. Dabei setzen wir auf etablierte Partner im Bereich Orthopädie- und Prothesenversorgung – darunter renommierte Unternehmen wie Ottobock (Italien), Sanitätshaus STOLLE (Deutschland) und VIGO (Belgien). Weitere Partnerschaften in Europa und den USA sind bereits in Vorbereitung. Dank dieses Modells gelingt uns ein effizienter Markteintritt mit hoher Skalierbarkeit – bei gleichzeitig attraktiven Margen.

Der Markt

Marktgröße: Weltweit leiden über 30 Millionen Menschen an einer Tremorerkrankung, von denen die meisten mit den derzeitigen Behandlungsmethoden unzufrieden sind. Allein in der EU und den USA wird der für STIL relevante Teilmarkt (Serviceable Available Market, SAM) auf rund 3 Milliarden Euro geschätzt. Der Markt wächst stetig – getrieben durch die alternde Bevölkerung und eine zunehmende Häufigkeit neurologischer Erkrankungen. So hat sich die Zahl der Parkinson-Fälle in den letzten 25 Jahren verdoppelt. Zudem leiden fast fast 6 % der über 65-Jährigen an essentiellem Tremor.

Wettbewerbsumfeld: Traditionelle Behandlungsmethoden bei Tremorerkrankungen umfassen Medikamente, die Tiefenhirnstimulation (THS) sowie hochintensiven fokussierten Ultraschall (HIFU).

• THS ist ein invasiver neurochirurgischer Eingriff mit hohen Kosten von etwa 40.000 Euro.
• HIFU greift dauerhaft in das Hirngewebe ein und ist irreversibel.
• Pharmazeutische Behandlungen zeigen häufig nur begrenzte Wirkung und gehen oft mit Nebenwirkungen einher.

Eine weitere tragbare Lösung reduziert den Tremor um 50 %, braucht aber fast eine Stunde, um eine Wirkung zu erzielen, und kann nur für eine begrenzte Zeit verwendet werden. Die STIL Orthese hingegen reduziert klinisch nachgewiesen den Tremor des Unterarms um über 80 %, wirkt sofort, ist nicht-invasiv, alltagstauglich und einfach in der Anwendung. Damit bietet sie einen klaren und benutzerfreundlichen Vorteil gegenüber bestehenden Behandlungsmöglichkeiten.

Markteintrittsbarrieren: Der Eintritt in den Markt für Tremorbehandlungen erfordert umfangreiche klinische Nachweise, regulatorische Zulassungen und tiefgehendes technisches Know-how. STIL hat diese Hürden bereits erfolgreich überwunden – mit CE-Kennzeichnung, FDA-Zulassung und patentierter Technologie. Für neue Wettbewerber bedeutet das: hohe Entwicklungskosten, langwierige Studien und komplexe Genehmigungsprozesse. Klinische Studien können Jahre dauern und lassen sich selbst bei ausreichender Finanzierung nicht signifikant beschleunigen. Die technologischen Leistungen von STIL zu reproduzieren ist nicht nur technisch anspruchsvoll, sondern vor allem zeitintensiv. Mit kontinuierlicher Produktentwicklung und Innovation sichert sich STIL langfristig einen entscheidenden Vorsprung im Markt.

Management

Mit dieser Finanzierungsrunde strebt STIL die Erweiterung des Managementteams um eine erfahrene kaufmännische und operative Leiterin bzw. einen erfahrenen Leiter (CCO/COO) sowie eine medizinische oder wissenschaftliche Leiterin bzw. einen Leiter (CSO/CMO) an. Diese Erweiterung ist notwendig, um dem Unternehmen kaufmännische und klinische Kompetenz hinzuzufügen, die für die Steigerung des Umsatzes erforderlich ist, und um und die Erstattungsfähigkeit durch Krankenkassen in weiteren Märkten strategisch voranzutreiben.

Aufsichtsrat

Verteilung der Unternehmensanteile

Die STIL Group B.V. wird derzeit von vier Aktionären gehalten:

• Gründer (71 %): Die beiden Gründer halten gemeinsam die Mehrheit der Anteile – ein klares Zeichen für ihr langfristiges Engagement und ihre strategische Kontrolle über die Entwicklung des Unternehmens.
• Health Innovations (24 %): Nach der Investition in die Startkapitalrunde von STIL hält das Unternehmen eine Kapitalbeteiligung.
• Brain Foundation Netherlands (5 %): Die Stiftung hält derzeit Optionsrechte, die vor einem Exit in Stammaktien umgewandelt werden können. Bis dahin bestehen keine Stimmrechte oder direkte Beteiligung.

Unternehmensstruktur

Wo investieren Sie?

Investoren dieser Finanzierungsrunde beteiligen sich über eine sogenannte „Stichting Administratiekantoor“ (STAK) an STIL. Diese niederländische Stiftung wurde eingerichtet, um Hinterlegungsscheine für Aktien der STIL Group B.V. auszugeben. Diese Struktur ermöglicht es Investor*innen, eine wirtschaftliche Beteiligung am Unternehmen zu halten – inklusive finanzieller Teilhabe am Erfolg – ohne direkte Stimmrechte.

Unten sehen Sie das Organigramm von STIL, das die aktuelle Beziehung zwischen den Aktionären und die Position von STAK nach dieser Investitionsrunde zeigt.

Die STIL Group B.V. fungiert als strategische Holding und ist zu 100 % Eigentümerin der STIL B.V., in der sämtliche operativen Aktivitäten gebündelt sind – darunter Personal, Marketing, Vertrieb, Forschung und Entwicklung. Die aus Produktverkäufen erzielten Einnahmen der STIL B.V. werden gezielt in die Weiterentwicklung der Technologie, die Erschließung neuer Märkte und das Unternehmenswachstum reinvestiert. Investitionen in immaterielle Vermögenswerte – etwa Patente oder regulatorische Zulassungen – werden direkt von der STIL Group B.V. getragen.

Health Innovation SEED Fund III B.V. ist ein Investor, der vom Venture-Capital-Fonds Health Innovations verwaltet wird. De Hersenstichting (Brain Foundation Netherlands) ist ein Inhaber von Optionsscheinen für Aktien von STIL Group B.V.

Investitionsschutz
Die Hinterlegungsscheine von STAK STIL sind an eine Vorzugsaktienklasse der STIL Group B.V. gebunden, die mit mehreren Schutzklauseln ausgestattet ist.

• Anti-Verwässerungsklausel (Broad-Based Weighted Average): Sollte eine zukünftige Finanzierungsrunde zu einer niedrigeren Bewertung stattfinden („Down-Round“), wird der Umwandlungspreis bestehender Hinterlegungsscheine angepasst – basierend auf einer breit angelegten gewichteten Durchschnittsformel. Dadurch bleibt der Anteil früher Investor*innen anteilig besser geschützt.
• Liquidationspräferenz (1x + 10 %): Im Fall eines Verkaufs oder einer Liquidation erhalten Inhaber*innen der Hinterlegungsscheine entweder ihr investiertes Kapital zuzüglich 10 % kumulierter Dividende pro Jahr zurück oder profitieren von einer anteiligen Ausschüttung auf Basis umgewandelter Stammaktien – je nachdem, welche Option vorteilhafter ist.

Diese Klauseln stellen sicher, dass die Anleger bei Down-Rounds oder wenn ein Ausstieg hinter den Erwartungen zurückbleibt, angemessen geschützt sind.

Finanzierungszweck

Die Mittel aus dieser Finanzierungsrunde dienen in erster Linie der internationalen Expansion – mit Fokus auf die Skalierung des Vertriebs und der Geschäftstätigkeit in der EU und den USA. Darüber hinaus unterstützt die Finanzierung die Markteinführung der zweiten Generation unserer Orthese. Konkret werden die Mittel in folgende Schlüsselbereiche investiert:

1. Marktexpansion und Verkaufsförderung: Vertragsabschluss mit neuen Vertriebspartnern in Europa und Nordamerika, die bereits in der Pipeline sind. Um diese Expansion zu unterstützen, wird das Team um zusätzliche Vertriebs- und Marketingfachkräfte erweitert. Darüber hinaus werden wir mehr in Marketing investieren, sowohl direkt an potenzielle Nutzer über Online-Anzeigen als auch über die Einbindung von Ärzten über wichtige Kongresse.
2. Produktentwicklung: Ein Teil der Finanzierung fließt in die Weiterentwicklung unserer Orthesen der nächsten Generation, die über den Unterarm-Tremor hinaus auch bei anderen Bewegungsstörungen eingesetzt werden können. Zudem stärken wir gezielt unser „Intellectual Property“-Portfolio, um den technologischen Vorsprung langfristig abzusichern.
3. Klinische und regulatorische Aspekte: Zur Unterstützung der Erstattungsfähigkeit im Gesundheitswesen investieren wir in mehrere klinische Studien, um belastbare wissenschaftliche und medizinische Evidenz zu schaffen. Gleichzeitig treiben wir die regulatorische Zulassung in weiteren Kernmärkten voran – darunter Großbritannien, Australien und Japan.
4. Operative Skalierung: Wir erhöhen unsere Produktionskapazitäten, führen ein modernes ERP-System zur Betriebssteuerung ein und optimieren unsere Logistikprozesse. Zusätzlich investieren wir in kosteneffizientere Fertigung – etwa durch Spritzgussverfahren, Material- und Designoptimierungen sowie eine strategische Lieferantenauswahl – mit dem Ziel, die Herstellungskosten der Orthese um 40–60 % zu senken.

Wir haben zwei Szenarien (hoch und niedrig) modelliert, um zusätzliche Einblicke in die Geschäftsstrategie und die Budgetverteilung zu erhalten.

Im Falle einer Kapitalbeschaffung zwischen den beiden Szenarien werden die Mittel angemessen und entsprechend für die vier Schlüsselbereiche ausgegeben, wobei ein gesunder Liquiditätspuffer für etwaige Rückschläge beibehalten wird.

Tatsächliche und geplante Zahlen

Erhalten Sie einen Einblick in die Finanzzahlen von STIL, wie z. B. die Umsatz- und Gewinnentwicklung. Erfahren Sie mehr über die Wachstumsprognose.

Wichtige Meilensteine erreicht

Im Juni 2022 wurde STIL mit 5 Millionen Euro nach der Investition bewertet, basierend auf einer Investition von 250.000 Euro für 5 % Eigenkapital. Seitdem hat STIL verschiedene wichtige Meilensteine erreicht, darunter:

• CE- und FDA-Zulassung der STIL-Orthese.
• US-Patent erteilt.
• EIC-Accelerator-Zuschuss (1,6 Millionen Euro und 3 Millionen Euro als fakultatives Eigenkapital) für die Produktentwicklung der nächsten Generation von Orthesen. Das Eigenkapital könnte in Folgefinanzierungsrunden verwendet werden.
• Produkt-Markt-Fit: Produkteinführung und Umsatzwachstum von 118 % im Jahresvergleich. Erfolgreicher Abschluss einer klinischen Studie, die später in der renommierten medizinischen Fachzeitschrift „Movement Disorders“ veröffentlicht wurde.
• Ausweitung des Vertriebs auf Deutschland, Belgien und Italien über Vertriebspartnerschaften.

Pre-Money-Berechnung

Durch Rückwärtsrechnung von einem wahrscheinlichen Exit-Wert, der mit einer erwarteten Kapitalrendite (ROI) übereinstimmt, kann die Pre-Money-Bewertung in der aktuellen Finanzierungsrunde geschätzt werden. Unter der Annahme, dass keine weitere Finanzierungsrunde stattfindet, eine interne Rendite von 35 %, ein Ausstieg in 3–4 Jahren, ein Umsatzmultiplikator von 4–5 auf den erwarteten Umsatz im Jahr 2027/2028 und eine aktuelle Finanzierungsrunde von 3 Millionen Euro, liegt die konservative Pre-Money-Bewertung zwischen 9,5 und 15,3 Millionen Euro.

Mit dieser Finanzierungsrunde strebt STIL an, ein profitables und selbsttragendes Unternehmen zu werden. Die Geschäftsführung geht davon aus, dass dieser Meilenstein bereits 2027 erreicht werden könnte, auch wenn 2028 wahrscheinlicher ist. Bis dahin soll die Kostenerstattung für die STIL-Orthese in Schlüsselmärkten gesichert sein, was in der Regel ein wichtiger Faktor für ein stabiles Umsatzwachstum ist – und strategisches Akquisitionspotenzial bietet.

Basierend auf den prognostizierten Umsätzen im Jahr 2028 rechnet STIL mit einem Exit zwischen 30 und 50 Mio. €. Dies könnte zu einer geschätzten Rendite von 150 % bis 300 % für neue Anteilseigner führen.

Im Falle eines niedrigeren als erwarteten Exits sind neue Anteilseigner durch ihre Liquidationspräferenz geschützt, die eine Rückzahlung des eingesetzten Kapitals (1x) plus 10 % Dividende pro Jahr vorsieht.
(Weitere Informationen finden Sie in den FAQ – Exit-Szenarien)

Dokumente zur Investitionsmöglichkeit

Bitte loggen Sie sich für weitere Informationen ein.

Hinweis:

In diesem Update-Bereich finden Sie neue, projektrelevante Informationen, die uns erreichen.

Invesdor übernimmt keine gesonderte Prüfung der Angaben, die nach dem Start der Finanzierungsphase eingehen.

UPDATE vom 24.04.2025: Neue Deutsche Partnershaften

Diese Woche hat STIL zwei neue Partnerschaften mit renommierten deutschen Sanitätshäusern geschlossen: Seeger Gesundheitshaus und Sanitätshaus Helmut Haas.

Seeger Gesundheitshaus ist ein etabliertes Unternehmen mit über 70 Standorten in Berlin, Brandenburg und Sachsen-Anhalt. Seit der Gründung im Jahr 1938 hat sich Seeger zu einem führenden Sanitätshaus in Deutschland mit über 700 Mitarbeitenden entwickelt.

Sanitätshaus Helmut Haas ist seit über 30 Jahren eine feste Größe in Sachsen und betreibt inzwischen 16 Standorte. Das Unternehmen ist Teil der Sana Sanitätshäuser, einer Tochtergesellschaft der Sana Kliniken – einer der größten privaten Krankenhausgruppen Deutschlands.

Gemeinsam mit unseren bestehenden Partnerschaften mit STOLLE und Brillinger erweitern diese neuen Kooperationen unsere Präsenz in Deutschland erheblich. Und wir sind noch lange nicht am Ziel: Auch für das nächste Quartal sind weitere Partnerschaften geplant.

UPDATE vom 17.04.2025: Rekordumsatz im 1. Quartal 2025

STIL hat im ersten Quartal 2025 einen Rekordumsatz von 90.000 € erzielt. 

Der wichtigste Treiber dieses Ergebnisses ist unser Wechsel zu einem dezentralen Vertriebsmodell: 63 % des Umsatzes wurden im B2B-Geschäft erzielt. 

Dieses Wachstum ist auch unserer internationalen Expansion zu verdanken – insbesondere in Deutschland, wo wir erst im November 2024 mit dem Vertrieb begonnen haben. 

Die Aussichten für 2025 sind vielversprechend: STIL deckt derzeit etwa 10 % des deutschen Marktes ab, und die ersten Vertriebsaktivitäten in Belgien und Italien haben gerade erst begonnen. Entsprechend groß ist das weitere Wachstumspotenzial. 

(Diese Finanzzahlen wurden von STIL zusammengestellt und sind nicht extern geprüft.) 

UPDATE vom 17.04.2025: Was ist eine Liquidationspräferenz? 

Eine Liquidationspräferenz ist ein besonderes Vorzugsrecht für bestimmte Investoren. Im Falle eines Unternehmensverkaufs erhalten sie ihr investiertes Kapital – oft zuzüglich eines festen Zinssatzes – vor allen anderen Anteilseignern zurück. Dies senkt das Risiko und bietet zusätzliche finanzielle Sicherheit. 

Im Rahmen der aktuellen Finanzierung von STIL wird neuen Aktionär:innen eine einfache (1‑fache) Liquidationspräferenz gewährt, sowie eine jährliche Dividende von 10 %, die auf den ursprünglich investierten Betrag angerechnet wird. 

Das bedeutet: Sollte das Unternehmen unterhalb der aktuellen Bewertung verkauft werden, erhalten diese Investoren ihr eingesetztes Kapital plus 10 % Zinsen pro Jahr, bevor andere Gesellschafter ausbezahlt werden. 

Bei einem höheren Verkaufserlös können die Investoren sich alternativ für eine proportionale Auszahlung (pro-rata) entscheiden – also einen Anteil am Gesamterlös entsprechend ihrer Beteiligung. Dies führt in der Regel zu einer höheren Rendite. 

Zwei Beispiele zeigen, wie das in der Praxis aussieht – ausgehend von einem Anteil von 12,5 % für neue Invesdor-Investoren: 

• Beispiel 1: STIL wird nach 4 Jahren für 10 Millionen € verkauft. Eine proportionale Auszahlung ergibt eine Rendite von –17 %. Dank der Liquidationspräferenz erhalten Investoren jedoch eine Rendite von +40 %, was in diesem Fall die bessere Wahl ist. 
• Beispiel 2: Wird STIL für 30  Millionen € verkauft, ergibt die Liquidationspräferenz weiterhin +40 %, während eine proportionale Auszahlung +150 % Rendite bringt. In diesem Szenario ist die proportionale Variante also klar vorteilhafter. 

Wichtig zu wissen: Bei einem Exit werden zunächst alle ausstehenden Darlehen zurückgezahlt. In zukünftigen Finanzierungsrunden könnten neue Investoren ähnliche Vorzugsrechte erhalten, was die Reihenfolge der Auszahlungen ebenfalls beeinflussen kann. 

UPDATE vom 11.04.2025
STIL auf dem niederländischen Hausarztkongress

Letzte Woche stellte STIL auf dem niederländischen Hausarztkongress aus, um die Ärzte zu treffen, die oft die erste Anlaufstelle für Menschen mit Zittern sind. Hausärzte spielen eine Schlüsselrolle bei der Erkennung von Symptomen und der Überweisung von Patienten an Spezialisten, wie z. B. Neurologen.

Viele Hausärzte besuchten unseren Stand, probierten die Orthese aus und zeigten Interesse an der Überweisung von Patienten. Wir hatten sogar einen Hausarzt, der uns auf Wunsch eines Patienten aufsuchte. Wir haben den Tag in einem kurzen Video festgehalten (siehe unten).

Der Besuch solcher Kongresse ist ein wichtiger Schritt zur Bewusstseinsbildung, der schließlich zur Integration der Orthese in die Standardversorgung führt. Als nächstes steht der Neurologenkongress an.

Nachstehend finden Sie Antworten auf einige der am häufigsten gestellten Fragen zu STIL und dieser Investitionsmöglichkeit. Fragen, die direkt von Investoren eingereicht wurden, sind deutlich gekennzeichnet und werden von STIL beantwortet. Bitte beachten Sie, dass Invesdor nicht für den Inhalt dieser Antworten verantwortlich ist, da sie ausschließlich von STIL erstellt wurden.

Wenn Sie weitere Fragen haben, wenden Sie sich bitte an unseren Kundensupport.